Qu’est-ce qu’un certificat

Les certificats sont des «dérivés titrisés», qui sont généralement émis par des banques d’investissement pour fournir aux investisseurs des instruments flexibles et permettant de répondre à différents besoins d’investissement et dans différentes conditions de marché.
Ce sont des instruments financiers qui peuvent être adossés à différents types de sous-jacents: indices ou actions/titres de capital, devises, matières premières, etc.

Les montages financiers sont nombreux et peuvent exposer l’investisseur aux fluctuations du sous-jacent de nombreuses manières, par exemple participer uniquement aux mouvements haussiers, obtenir un rendement maximum ou un minimum garanti, garantir le paiement de primes périodiques ou le remboursement anticipé sous certaines conditions. Les certificats peuvent être:

- à capital garanti/protégé: avec le remboursement garanti de l’intégralité du capital investi à l’échéance
- à capital partiellement garanti/protégé: avec le remboursement garanti d’une partie du capital investi à l’échéance
- à capital protégé sous conditions: avec la protection garantie du capital investi à l’échéance sous réserve de certaines conditions

Les certificats, une fois émis, sont principalement cotés sur deux marchés: Sedex de Borsa Italiana, ou sur le segment Cert-X d’EuroTLX. Généralement, l’émetteur opère comme teneur de marché ou fournisseur de liquidité pour en garantir la liquidité.

LES CHOSES À SAVOIR

Nous recommandons aux investisseurs d’examiner attentivement chacun des éléments qui caractérisent les certificats et qui peuvent avoir un impact sur ces derniers. Avant de prendre quelque décision d’investissement que ce soit concernant les certificats, vous devez savoir que:

1. La valeur de marché des certificats peut fluctuer;
2. Vous risquez de ne percevoir aucun rendement sur votre investissement dans des certificats;
3. Vous pourriez perdre tout ou partie du capital que vous avez investi dans les certificats.
Le résultat de l’investissement ou le prix de marché des certificats sont conditionnés par l’évolution du sous-jacent et sa volatilité. Nous tenons à préciser qu’il est très difficile de prévoir l’évolution des marchés et, par voie de conséquence, d’estimer les résultats des investissements dans des certificats.

Les certificats ne conviennent pas aux investisseurs qui ne veulent pas prendre le risque de perdre tout ou partie du capital investi et qui ne souhaitent pas se voir exposés aux fluctuations du sous-jacent.

Les investisseurs qui possèdent un horizon d’investissement inférieur à la maturité naturelle de l’instrument financier ou qui pourraient exiger un désinvestissement doivent être conscients que toute cession réalisée avant l’échéance peut comporter un risque de perte du capital investi.

Nous rappelons que les certificats sont considérés comme des produits très complexes au regard de la Communication de la Consob n 0097996 du 22 décembre 2014.

Nous rappelons également que tout investissement dans des certificats comporte un risque de perte, y compris de l’intégralité du capital investi, dans le cas où pendant la durée des titres, l’émetteur venait à rencontrer des difficultés ou risque de faire défaut. Plus précisément, dans le cas où l’émetteur est en difficulté ou présente un risque de défaut, l’investisseur est exposé au risque de perte de tout ou partie du capital investi, ou de conversion en actions, y compris indépendamment du lancement d’une procédure de résolution (dont le bail-in).